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　　● 本報記者 李靜

　　截至3月2日，部正已有13家理財公司披露2025年成績單。增長從已披露數據來看，家理各家公司理財產品存續規模均實現正增長。財公成績盡管固收類理財產品仍占據主導，司披但理財公司的露年產品結構正悄然發生變化——混合類理財產品占比逐步提升，產品多元化趨勢初顯。單規

　　規模均實現正增長

　　據中國證券報記者梳理，模全截至目前，部正已披露2025年度業績的13家理財公司分別是興銀理財、浦銀理財、中郵理財、蘇銀理財、杭銀理財、上銀理財、徽銀理財、恒豐理財、青銀理財、廣銀理財、法巴農銀理財、貝萊德建信理財和匯華理財。

　　從理財產品存續規模來看，截至2025年年末，興銀理財以超過2.43萬億元的規模領跑；浦銀理財、中郵理財分別以1.47萬億元、1.32萬億元的規模緊隨其后。多家城商行系理財公司的理財產品存續規模也實現穩步擴張，蘇銀理財、杭銀理財的規模分別達到8262億元、6076億元。

　　從理財產品存續規模增速來看，相較2025年6月末，2025年年末，13家理財公司的規模全部實現正增長，其中9家公司實現兩位數增長。合資理財公司理財產品存續規模擴張勢頭尤為顯著：法巴農銀理財表現突出，規模從2025年6月末的487億元躍升至2025年年末的893億元，增長超83%；貝萊德建信理財和匯華理財規模分別實現超20%和超37%的較快增長。

　　混合類理財產品規模占比提升

　　分產品類型來看，盡管固收類理財產品仍占據主導，但部分規模靠前的理財公司的產品結構逐步優化，混合類理財產品占比有所提升，固收類理財產品占比相應下降，多元化趨勢逐步顯現。

　　以興銀理財為例，截至2025年年末，其固收類理財產品存續規模2.26萬億元，占比較2025年6月末下降0.62個百分點，至98.19%；混合類理財產品存續規模349億元，較2025年6月末近乎翻倍，占比提升0.7個百分點，至1.52%。

　　這一趨勢在行業層面亦有印證。據銀行業理財登記托管中心數據，截至2025年年末，固收類理財產品存續規模32.32萬億元，占全部理財產品存續規模的比例達97.09%，較2025年6月末下降0.11個百分點；混合類理財產品存續規模0.87萬億元，占比2.61%，較2025年6月末增加0.1個百分點。在低利率及權益市場回暖的背景下，理財公司正加大對混合類理財產品的布局力度，以滿足投資者多元化投資需求。

　　2026年增勢料延續

　　根據銀行業理財登記托管中心數據，2025年理財產品存續規模全年增加3.34萬億元，至33.29萬億元，增長11.15%。展望2026年，多位業內人士認為，在存款利率下行趨勢延續、高息存款陸續到期的背景下，理財產品存續規模有望保持增長。華西證券研究所測算顯示，2026年理財產品存續規模將增加1.5萬億元至2.3萬億元。

　　華西證券首席經濟學家劉郁認為，2026年理財增量資金將主要流向短期限固收類品種，或以最小持有期產品為主導，封閉式與日開式（非現金管理類）產品為輔。其中，最小持有期產品憑借申贖靈活與收益穩定的特點，正成為理財公司的發力重點。

　　與此同時，隨著利率中樞持續下行，理財產品底層資產收益率也在逐步走低，疊加2026年已無額外浮盈可供理財公司增厚產品收益，理財產品實際收益水平將進一步承壓。劉郁認為，為應對收益壓力，理財產品有望加快向多資產、多策略方向轉型，公募基金或成為實現這一布局的重要載體。